Альбина Никконен. Введение в венчурный бизнес
Представленная книга принадлежит к редкому типу бизнес учебников, которые сочетают академическую основательность с живым слогом изложения. Это учебно-практическое пособие охватывает практически все аспекты венчурной индустрии. Авторы прослеживают весь механизм деятельности венчурных фондов, уделяя особое внимание вопросам выбора стратегии инвестирования, специфике изучения потенциальных объектов инвестиций, и проблемам структурирования сделок.
Для тех, кто планирует привлечение инвестиций в собственную компанию, данная книга представляет собой источник подробной и достоверной информации о логике венчурных инвесторов, их требованиях к объекту инвестиций и практике взаимодействия с бизнес-партнерами.
В этот сборник вошли материалы опытных венчурных капиталистов и профессионалов, работающих на европейском рынке венчурного капитала и, которые делятся с читателями своими профессиональными и личными взглядами на выполнение определенных задач в процессе прямого инвестирования.
В главах данной книги описаны различные стадии инвестиционного процесса, от мобилизации капитала и структурирования фондов до выхода из инвестиции, со всеми промежуточными этапами. Здесь рассматриваются возможные пути структурирования сделки, работы на международном рынке и постинвестиционного управления компанией. Текст иллюстрируется примерами из реальной практики, приводятся контрольные списки вопросов, которые следует рассмотреть на определенных этапах процесса. Эта книга может служить справочником для венчурных инвесторов, работающих в странах Центральной и Восточной Европы.
Содержание
ГЛАВА 1. Введение в венчурное инвестирование
1. Введение во введение
2. Цели «игры»
2.1. Инвестируемые компании
2.2. Источники средств для венчурных менеджеров
2.3. Управляющие венчурными фондами
3. Правила игры
3.1 Создание фонда
3.2 Генерирование сделок
3.3 Осуществление инвестиций
3.4. Пост-инвестиционное управление
3.5 Управление выходом
4. Мы в выигрыше?
4.1 Инвесторы
4.2. Компании
4.3. Экономика
4.4. Управляющие фондами
5. Уроки, которые следует извлечь
ГЛАВА 2. Структурирование фондов венчурного капитала для инвестирования в Центральной и Восточной Европе
1. Вступление
2. Коммерческие структуры
2.1. Диаграмма схемы
3. Цели
4. Типичные сроки и условия
5. Структурирование фондов венчурного капитала
6. Типичные юридические структуры, использующиеся в Центральной и Восточной Европе
7. Американские инвесторы
8. Заключение
ГЛАВА 3. Мобилизация капитала и отношения с инвесторами
1. Введение: Маркетинговая политика венчурных фондов
2. Выбор потенциального инвестора
3. Определение требований инвестора
3.1. Анализ рыночной конъюнктуры
3.2. Инвестиционная стратегия
3.3. Команда управляющих
3.4. Финансовая история
3.5. Структура фонда
3.6. Положения и условия
4. Начало работы фонда
4.1. Начальное зондирование почвы
4.2. Подготовка информационного меморандума
4.3. Маркетинг фонда
5. Отношения с инвесторами
5.1. Как поддерживать отношения
5.2. Что сообщать инвесторам
6. Выводы
ГЛАВА 4. Поиск и отбор компаний
1. Вступление
2. Маркетинг венчурного капитала
3. Ключевая информация
4. Способы распространения информации
5. Источники сделок
6. Управление «потоком сделок»
7. Заключение
ГЛАВА 5. «Due Diligence» («Тщательное изучение»)
1. Концепция
2. Рассматриваемые проблемы
2.1. Исходные данные
2.2. Продукты и услуги
2.3. Рынки, перспективы роста, влияние конкуренции и прочих факторов
2.4. Технология, производственный процесс, риск устаревания,
выбор между собственным производством и закупками
2.5. Маркетинг и стратегия продаж
2.6. Организация и руководство
2.7. История финансов и прогнозируемый оборот, прибыль, поток наличности, финансирование
2.8. Собственность, структура, долгосрочные контракты, проблемы финансирования и выхода
3. Процесс
3.1. Анализ бизнес-плана
3.2. Встречи с руководством и посещение предприятий
3.3. Аналитическое исследование рынков и технологий
3.4. Заключение сделки по результатам «тщательного изучения»
3.5. Проведение подробного «тщательного изучения» с привлечением экспертов со стороны
4. Главные выводы
ГЛАВА 6. Структурирование сделки и установление цены
1. Введение
2. Оценка
2.1. Стадия развития
2.2. Качественные факторы
2.3. Количественные факторы
2.4. Методы оценки
3. Потребность в финансировании
3.1. Бизнес-план
3.2. Сколько нужно денег?
4. Финансовые инструменты
4.1. Определение схемы финансирования
4.2. Акционерный капитал
4.3. Квазиакционерный капитал
4.4. Долг
4.5. Пример
5. Другие вопросы
5.1. Представительство в правлении
5.2. Право вето
5.3. Годовой бюджет
5.4. Контроль над процессом выхода
5.5. Требования руководства компании
5.6. Процесс переговоров
ГЛАВА 7. Структурирование сделок и ценообразование в Центральной и Восточной Европе
1. Введение
2. Оценка
2.1. Источник фондов и его влияние на возврат денег
2.2. Понимание риска
2.3. Как понимания риска инвесторами влияет на сделку
2.4. Варианты выхода
2.5. Стадия развития: компания и тип сделки
2.6. Стадии развития: рынок капитала
2.7. Переговоры о приватизации
2.8. Методы оценки
3. Потребность в финансировании
4. Финансовые инструменты
5. Управление корпорацией
6.Вопросы управления
7. Переговоры и процесс "тщательного изучения"
ГЛАВА 8. Юридические аспекты венчурного капитала
1. Немецкое право, регулирующее деятельность компаний
1.1. Общий обзор типов компаний
1.2. Компания с ограниченной ответственностью (GmbH)/Акционерная корпорация (AG)
1.3. Товарищество с ограниченной ответственностью, где генеральным партнером является GmbH (GmbH & Co.KG)
1.4. Механизм, наиболее подходящий для венчурных сделок
2. Прочие юридические аспекты приобретения акций
2.1. Договор о достижении взаимопонимания (MoU)/Письмо о намерениях (LoI)
2.2. «Тщательное изучение» юридических аспектов деятельности компании
2.3. Гарантии и технические гарантии
2.4. Договоры, заключаемые акционерами
ГЛАВА 9. Пост-инвестиционное управление компанией
1. Вступление
1.1.Активное и пассивное участие: за и против
1.2. Инвестиция: управление и наблюдение
2. Сотрудничество
3. Политика и стратегия
4. Информация
4.1. Финансовая информация
4.2. Административная информация
4.3. Информация из прочих источников
4.4. Организация
5. Участие в работе компании
6. Добавленная стоимость
7. Сигналы опасности
8. Заключение
ГЛАВА 10. Котировка как механизм выхода
1. Вступление
2. Что нужно учитывать при подготовке к успешному IPO
2.1. Готова ли компания к IPO?
2.2. Оценка стоимости
2.3. Объем выпуска
2.4. Фондовая биржа и время выпуска
3. Преимущества котировки
3.1. Перспективы для руководства компании
3.2. Перспективы для венчурного капиталиста
4. Выбор советников
4.1. Андеррайтеры/инвестиционные банкиры
4.2. Юристы
4.3 Бухгалтеры
4.4. Компании по связи с инвесторами
5. Процесс IPO
ГЛАВА 11. Лучшие варианты выхода
1.Вступление
2. Перекос в сторону инвестиций
3. Исследование
3.1. Зона исследования
3.2. Опыт выходов
3.3. Вопросы, рассматриваемые при выборе выхода - только ли в цене дело?
3.4. Маршруты выхода
3.5. Подход к выходу - планирование или реакция на конкретную ситуацию?
3.6. Продажа
3.7. Выводы
4. Как улучшить результаты выхода
4.1. Планирование выхода с момента входа
4.2. Как настроить руководство на выход
4.3. Какой маршрут выхода выбрать?
4.4. Управление компанией с перспективой выхода
4.5. Как получить стоимость при прямых продажах или продажах покупателям контрольного пакета акций
5. Назначение советников
5.1. Нужны ли мне советники?
5.2. Как им платить?
5.3. Как сохранить конфиденциальность
ГЛАВА 12. Международное синдицирование
1. Введение
2. Зачем синдицироваться?
2.1. Синергизм
2.2. Совместное несение риска
2.3. Лучшее распределение задач
2.4. Добавление объективности
3. Преимущества для проинвестированной компании
4. Синдицирование и стадия развития компании
5. Этапы финансирования
5.1. Начальная стадия
5.2. Более поздние стадии
5.3. «Готовая сделка»
5.4. Выкуп управляющими
5.5. Под -синдикаты
6. Типология венчурных капиталистов
7. Процесс синдицирования
7.1. Некоторые важные вопросы
ГЛАВА 13
«Деловая этика» - очень коварная тема
ГЛАВА 1. Введение в венчурное инвестирование
1. Введение во введение
2. Цели «игры»
2.1. Инвестируемые компании
2.2. Источники средств для венчурных менеджеров
2.3. Управляющие венчурными фондами
3. Правила игры
3.1 Создание фонда
3.2 Генерирование сделок
3.3 Осуществление инвестиций
3.4. Пост-инвестиционное управление
3.5 Управление выходом
4. Мы в выигрыше?
4.1 Инвесторы
4.2. Компании
4.3. Экономика
4.4. Управляющие фондами
5. Уроки, которые следует извлечь
ГЛАВА 2. Структурирование фондов венчурного капитала для инвестирования в Центральной и Восточной Европе
1. Вступление
2. Коммерческие структуры
2.1. Диаграмма схемы
3. Цели
4. Типичные сроки и условия
5. Структурирование фондов венчурного капитала
6. Типичные юридические структуры, использующиеся в Центральной и Восточной Европе
7. Американские инвесторы
8. Заключение
ГЛАВА 3. Мобилизация капитала и отношения с инвесторами
1. Введение: Маркетинговая политика венчурных фондов
2. Выбор потенциального инвестора
3. Определение требований инвестора
3.1. Анализ рыночной конъюнктуры
3.2. Инвестиционная стратегия
3.3. Команда управляющих
3.4. Финансовая история
3.5. Структура фонда
3.6. Положения и условия
4. Начало работы фонда
4.1. Начальное зондирование почвы
4.2. Подготовка информационного меморандума
4.3. Маркетинг фонда
5. Отношения с инвесторами
5.1. Как поддерживать отношения
5.2. Что сообщать инвесторам
6. Выводы
ГЛАВА 4. Поиск и отбор компаний
1. Вступление
2. Маркетинг венчурного капитала
3. Ключевая информация
4. Способы распространения информации
5. Источники сделок
6. Управление «потоком сделок»
7. Заключение
ГЛАВА 5. «Due Diligence» («Тщательное изучение»)
1. Концепция
2. Рассматриваемые проблемы
2.1. Исходные данные
2.2. Продукты и услуги
2.3. Рынки, перспективы роста, влияние конкуренции и прочих факторов
2.4. Технология, производственный процесс, риск устаревания,
выбор между собственным производством и закупками
2.5. Маркетинг и стратегия продаж
2.6. Организация и руководство
2.7. История финансов и прогнозируемый оборот, прибыль, поток наличности, финансирование
2.8. Собственность, структура, долгосрочные контракты, проблемы финансирования и выхода
3. Процесс
3.1. Анализ бизнес-плана
3.2. Встречи с руководством и посещение предприятий
3.3. Аналитическое исследование рынков и технологий
3.4. Заключение сделки по результатам «тщательного изучения»
3.5. Проведение подробного «тщательного изучения» с привлечением экспертов со стороны
4. Главные выводы
ГЛАВА 6. Структурирование сделки и установление цены
1. Введение
2. Оценка
2.1. Стадия развития
2.2. Качественные факторы
2.3. Количественные факторы
2.4. Методы оценки
3. Потребность в финансировании
3.1. Бизнес-план
3.2. Сколько нужно денег?
4. Финансовые инструменты
4.1. Определение схемы финансирования
4.2. Акционерный капитал
4.3. Квазиакционерный капитал
4.4. Долг
4.5. Пример
5. Другие вопросы
5.1. Представительство в правлении
5.2. Право вето
5.3. Годовой бюджет
5.4. Контроль над процессом выхода
5.5. Требования руководства компании
5.6. Процесс переговоров
ГЛАВА 7. Структурирование сделок и ценообразование в Центральной и Восточной Европе
1. Введение
2. Оценка
2.1. Источник фондов и его влияние на возврат денег
2.2. Понимание риска
2.3. Как понимания риска инвесторами влияет на сделку
2.4. Варианты выхода
2.5. Стадия развития: компания и тип сделки
2.6. Стадии развития: рынок капитала
2.7. Переговоры о приватизации
2.8. Методы оценки
3. Потребность в финансировании
4. Финансовые инструменты
5. Управление корпорацией
6.Вопросы управления
7. Переговоры и процесс "тщательного изучения"
ГЛАВА 8. Юридические аспекты венчурного капитала
1. Немецкое право, регулирующее деятельность компаний
1.1. Общий обзор типов компаний
1.2. Компания с ограниченной ответственностью (GmbH)/Акционерная корпорация (AG)
1.3. Товарищество с ограниченной ответственностью, где генеральным партнером является GmbH (GmbH & Co.KG)
1.4. Механизм, наиболее подходящий для венчурных сделок
2. Прочие юридические аспекты приобретения акций
2.1. Договор о достижении взаимопонимания (MoU)/Письмо о намерениях (LoI)
2.2. «Тщательное изучение» юридических аспектов деятельности компании
2.3. Гарантии и технические гарантии
2.4. Договоры, заключаемые акционерами
ГЛАВА 9. Пост-инвестиционное управление компанией
1. Вступление
1.1.Активное и пассивное участие: за и против
1.2. Инвестиция: управление и наблюдение
2. Сотрудничество
3. Политика и стратегия
4. Информация
4.1. Финансовая информация
4.2. Административная информация
4.3. Информация из прочих источников
4.4. Организация
5. Участие в работе компании
6. Добавленная стоимость
7. Сигналы опасности
8. Заключение
ГЛАВА 10. Котировка как механизм выхода
1. Вступление
2. Что нужно учитывать при подготовке к успешному IPO
2.1. Готова ли компания к IPO?
2.2. Оценка стоимости
2.3. Объем выпуска
2.4. Фондовая биржа и время выпуска
3. Преимущества котировки
3.1. Перспективы для руководства компании
3.2. Перспективы для венчурного капиталиста
4. Выбор советников
4.1. Андеррайтеры/инвестиционные банкиры
4.2. Юристы
4.3 Бухгалтеры
4.4. Компании по связи с инвесторами
5. Процесс IPO
ГЛАВА 11. Лучшие варианты выхода
1.Вступление
2. Перекос в сторону инвестиций
3. Исследование
3.1. Зона исследования
3.2. Опыт выходов
3.3. Вопросы, рассматриваемые при выборе выхода - только ли в цене дело?
3.4. Маршруты выхода
3.5. Подход к выходу - планирование или реакция на конкретную ситуацию?
3.6. Продажа
3.7. Выводы
4. Как улучшить результаты выхода
4.1. Планирование выхода с момента входа
4.2. Как настроить руководство на выход
4.3. Какой маршрут выхода выбрать?
4.4. Управление компанией с перспективой выхода
4.5. Как получить стоимость при прямых продажах или продажах покупателям контрольного пакета акций
5. Назначение советников
5.1. Нужны ли мне советники?
5.2. Как им платить?
5.3. Как сохранить конфиденциальность
ГЛАВА 12. Международное синдицирование
1. Введение
2. Зачем синдицироваться?
2.1. Синергизм
2.2. Совместное несение риска
2.3. Лучшее распределение задач
2.4. Добавление объективности
3. Преимущества для проинвестированной компании
4. Синдицирование и стадия развития компании
5. Этапы финансирования
5.1. Начальная стадия
5.2. Более поздние стадии
5.3. «Готовая сделка»
5.4. Выкуп управляющими
5.5. Под -синдикаты
6. Типология венчурных капиталистов
7. Процесс синдицирования
7.1. Некоторые важные вопросы
ГЛАВА 13
«Деловая этика» - очень коварная тема
Издательство: РАВИ
Год: 2003
Формат: PDF
Качество: eBook (изначально компьютерное)
Язык: русский
Страниц: 356
Скачать книгу "Введение в венчурный бизнес" (2,93 МБ):
ReTop100 04/04/12 Просмотров: 1780
0
